La Chine n’exclut pas une dévaluation du yuan dans son bras de fer avec

Africaleadnews – (Chine) La menace d’une dévaluation permet de peser dans la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine. Mais c’est une arme à double tranchant.

La guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine est susceptible de monter  encore d’un cran en prenant  une dimension monétaire . Selon l’agence Bloomberg, l’option d’une  dévaluation du yuan est étudiée par les autorités chinoises. Celles-ci veulent évaluer si  cette menace est un moyen efficace de peser sur les négociations et la guerre commerciale avec les Etats-Unis et quelles seraient les conséquences d’une telle décision. Si  l’administration Trump persiste à vouloir augmenter les taxes sur les importations chinoises, la Chine pourrait en rétorsion faire baisser  sa monnaie pour  regagner en compétitivité pour ses exportations et compenser les droits de douane.

Aucune décision n’est encore prise. Une dévaluation constituerait, en effet,  une déclaration de guerre , qui entraînerait des  rétorsions américaines . Le Trésor américain s’apprête à publier son rapport sur  les pays qui  manipulent leur devise pour la rendre plus compétitive, et Pékin est dans le collimateur des Etats-Unis depuis longtemps. « Si la Chine est nommément qualifiée de pays manipulateur dans ce rapport, ce serait une très sévère escalade dans les relations entre les deux pays », avertit Viraj Patel, stratège changes chez ING Economics. « Les mesures protectionnistes américaines signalent que l’administration Trump veut une monnaie plus faible, et ces anticipations d’un dollar faible vont persister sur les marchés tant qu’ils estiment qu’elles restent crédibles », explique le stratège d’ING. Depuis le début de l’année, le taux de change global du billet vert a cédé 3 %.

Le spectre d’août 2015

En août 2015, la Chine avait procédé à une dévaluation surprise du yuan de près de 2 %. A l’époque, la devise chinoise était légèrement surévaluée et contrairement aux craintes des marchés qui anticipaient une chute de 10 % cette année-là, la monnaie chinoise ne perdra finalement que 4,5 % en 2015.

Ce n’est qu’à partir de fin 2016 que le renminbi s’est redressé grâce notamment aux interventions de la banque de Chine pour le soutenir dans un contexte de fuite des capitaux. C’est la raison pour laquelle les autorités chinoises devraient faire preuve de prudence : faire trop baisser leur devise accentuerait l’instabilité financière et les sorties de capitaux, créant un cercle vicieux. « Un yuan stable est dans l’intérêt du pays car il incite les étrangers à acquérir des actifs chinois. Il y a encore beaucoup d’options à épuiser avant de recourir à une solution aussi radicale qu’une dévaluation », souligne Frances Cheung de Westpac Banking, qui ne croit pas que les autorités vont cibler un niveau du renminbi en réponse à la guerre commerciale.

« Une dévaluation pénaliserait davantage la Chine que les Etats-Unis comme en 2015 », estime Kevin Lai de Daiwa. En outre, la Chine est censée moins intervenir sur sa monnaie dans le cadre de l’internationalisation et de la normalisation du yuan. En brandissant la menace d’une dévaluation, Pekin abandonne implicitement le chantage d’une vente des obligations d’Etat américaines (Tbonds) que détient en grand nombre sa banque centrale. En effet, pour faire baisser le renminbi, la banque de Chine devrait même accroître ses achats de Tbonds.

@NessimAitKacimi 

En savoir plus sur https://www.lesechos.fr/finance-marches/marches-financiers/0301538799018-la-chine-nexclut-pas-une-devaluation-du-yuan-dans-son-bras-de-fer-avec-trump-2167667.php#t3Ip6A3SUT7iiuSl.99

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